龙源技术：4月16日接受机构调研长江证券股份有限公司上海分公司、开源证券股份有限等多家机构参与

发布时间：2024-04-27 18:51:37| 来源：乐鱼平台登录

  证券之星消息，2024年4月16日龙源技术（300105）发布了重要的公告称公司于2024年4月16日接受机构调查与研究，长江证券股份有限公司上海分公司袁澎、开源证券股份有限公司周磊、国联证券张天浩、国联证券股份有限公司贾瑞琪、海南希瓦私募基金管理有限责任公司胡周、中泰证券郭琳、东方财富成员企业于凯一、国金证券股份有限公司张君昊、威海统一路证券营业部殷小明、金鹰基金管理有限公司汪达、上海申银万国证券研究所有限公司邓思平、东方财富证券股份有限公司郭娜、光大证券股份有限公司和霖、中国银河证券股份有限公司黄林、国泰君安证券股份有限公司于歆 汪玥、国海证券股份有限公司钟琪、信达证券股份有限公司吴柏莹、方正富邦基金管理有限公司陈磊、长江证券股份有限公司胡加琪、张家港高竹私募基金管理有限公司李心宇、博裕資本有限公司姜涵奕参与。

  问：请公司 2023 年整体的订单情况和收入确认增长情况如何？行业背后的驱动力是什么？

  答：2023年公司签约情况好于往年同期，新增项目类订单 11.76亿元。2023年公司实现营业收入 11.29亿元，同比增长 54.10%。主要驱动因素一是国家层面“双碳”目标引领行业转型发展，二是公司紧抓火电行业“三改联动”政策机遇期，加强市场开拓和项目执行，较好地完成各项经营目标。

  答：为实现降低煤耗、供热改造或增加机组调峰灵活性，燃煤机组近几年开展了有关技术改造，统称“三改联动”。燃煤机组三改联动涉及锅炉侧、汽机侧、发电侧及辅机侧等。各火电厂根据当地能源结构情况，以各自的生产和盈利模式做不同的改造。公司在继续保持锅炉燃烧领域的一马当先的优势外，也逐步向锅炉的燃烧侧辅助系统、汽机侧的余热利用领域拓展，带来项目和收入的增加。

  答：从政策面来看，根据《全国煤电机组改造升级实施方案》“十四五”期间需要完成三改联动的机组容量还有剩余，这是一部分存量市场。其次，“两部制”电价的实施，给运营情况相对来说比较好的火电机组带来一些利润，增加了他们投资改造的积极性。第三，燃煤机组灵活性改造给机组整体运行带来一些新的问题，这需要依靠技术升级进行系统性解决，即在满足灵活性调峰、降煤耗、降排放的同时，系统性考虑整个机组的运行安全性、稳定性，这也是未来公司技术发展的方向之一。

  问：公司 2023 年业务综合毛利率平稳，节油业务、综合节能改造业务毛利率稳中有升，根本原因是什么？

  答：节油业务毛利率增加，一种原因是改业务中的备件金额、比例升高，另一方面公司一直在优化升级节油点火产品方案设计，项目毛利率增加。此外公司严控生产制造费用，成本管控能力逐步的提升。公司综合节能技术的升级、成本管控能力的提升、整体运营效率的提高，带动了综合节能改造业务毛利率的提高。

  答：近几年，公司人员规模相对来说比较稳定，技术成熟度逐步的提升，产品和设备性能持续提升优化，成本管控能力提升。同时，随着收入的增加，规模效应显现。公司正在整合不同技术路线，加强在三改联动方面的技术竞争力，市场之间的竞争门槛提高，因此公司有信心在毛利率上维持相对较好的水平。

  答：为配合国家能源政策，基建机组项目审批加快，由此带来一些基建等离子项目。从收入来看，2023年公司等离子点火业务的大部分收入来自改造市场，预期 24、25年基建项目数量会有所提升，届时将带来等离子点火业务收入的增加。

  答：正常的情况下，三改联动业务，公司直接联系电厂业主，实行一厂一策的改造方案。

  答：2023年公司新签项目类订单，除了非电、低碳等领域外，大部分与三改联动相关。

  答：基建项目的周期一般为 1至 2年，改造项目的周期一般为 3至 6个月。

  答：低氮燃烧业务的变化主要受以下因素影响，一是一些特殊地区、特殊炉型、燃用特殊煤种的锅炉存在技术改造需求，二是原来完成低氮改造的机组存在优化升级需求。鉴于国内机组超净排放基本达标，目前看大范围的超低排放改造可能性不大。生物质业务是我们在“双碳”目标下的业务布局，目前选取了一些有特点的技术应用场景，包括不一样生物质生产、掺烧。目前处于技术路线布局阶段。

  答：公司对各项费用尤其市场费用管控，根本上还是通过绩效考核作为抓手。我们从原来考核合同额过渡到考核合同额、款及项目利润，对市场人员来说从签约到款对个人绩效有明确的预期，极大地调动了市场人员的积极性；在收入分配上也逐步拉开差距，起到鼓励先进的作用。

  答：2022 年国家能源集团产品和业务的收入占比是 63.91%，2023 年占比是52.74%，呈现下降趋势，说明我们系统外订单在不断增加。

  答：一是持续加大研发技术投入，一直在优化设计的具体方案和加快技术迭代。二是加强公司运营管理，全力做好每一个项目，以存在竞争力的技术、可靠的质量、合理的价格赢得外部订单。

  问：目前灵活性改造的技术路线比较多，公司做火电一体化改造的主要优势在哪里？

  答：首先公司具备人才优势，有一只 100余人组成的高水平研发队伍。其次公司具备上千台锅炉的改造经验，并拥有全国最大的 40MW燃煤试验台，可进行不同状态下的改造试验。然后企业具有较为全面的制造、设计及施工资质，为公司承揽业务奠定基础。并且，国家能源集团对公司先进的技术的示范和转化能给予支持。这些优势使我们始终相信，公司在技术升级迭代和服务火电机组上能走得更远。

  答：从政策层面来看，两部制电价的实行、辅助服务市场的逐渐规范，24年整体利好火电板块。从相关披露数据分析来看，煤价目前整体较为平稳，23年火电盈利情况好于 22年。相信 2024年我们的主要客户火力发电厂盈利水平较为稳定，将为技术改造投入提供保障。

  答：公司确定了以聚焦“双碳”为目标，构建以“传统能源+低碳能源”为双核、“先进制造+多元投资”为两翼的“双核驱动两翼齐飞”的发展模式。在传统能源方面，公司持续扩大火电板块的技术优势和市场地位；在低碳能源方面，公司布局了包括生物质、地热能、氢氨能等技术路线，争取在 LNG冷能利用上实现突破，成为一站式节能环保综合服务提供商。

  龙源技术（300105）主营业务：节能业务、环保业务及新能源业务。节能业务包括节油业务及综合节能改造业务。环保业务包括低氮燃烧及工业尾气治理、软件及信息化等业务。新能源业务包括清洁供暖、光伏、生物质、LNG、混氨燃烧等新能源领域业务。

  龙源技术2023年年报显示，公司主要经营收入11.29亿元，同比上升54.1%；归母净利润1.41亿元，同比上升59.53%；扣非净利润1.35亿元，同比上升481.13%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入5.15亿元，同比上升30.42%；单季度归母净利润1.24亿元，同比上升626.72%；单季度扣非净利润1.22亿元，同比上升408.08%；负债率32.6%，投资收益771.9万元，财务费用-1639.61万元，毛利率20.5%。

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